国债期货是如何交割？国债期货每日结算价怎么计算？

2023-04-17 16:15:27 来源：融资界

国债期货是如何交割的?

国债期货交割规则：

【1】如果国债期货合约的卖方没有在合约到期前平仓，需要用标准券去履约。

【2】当合约到期进行实物交割时，可交割国债为一系列符合条件的不同剩余期限、不同票面利率的国债品种。

【3】由于收益率和剩余期限不同，可交割国债的价格也有差异。通常也是交割成本最低的债券进行交割，对应的债券就是最便宜可交割国债。

注：国债期货交易不牵涉到国债券所有权的转移，只是转移与这种所有权有关的价格变化的风险。同时，国债期货交易必须在指定的交易场所进行，所有的国债期货合同都是标准化合同。与此同时，国债期货交易实行无负债的每日结算制度。

国债期货每日结算价怎么计算的?

国债期货每日的理论价格计算可以分为四步：

【1】根据当日最便宜可交割国债现货的净价，加上当日该券的应计利息，算出当日该交割国债全价。

【2】运用期货持有成本定价公式，算出最便宜可交割国债的期货价格：其中，S为最便宜券的全价，r为无风险利率，T-t为从当前至交割日的年化时间。

【3】将最便宜可交割券的期货价格减去交割日该券的应计利息，得到最便宜可交割券期货的理论报价。

【4】将最便宜可交割券期货的理论报价除以转换因子，得到合约对应名义券的期货理论报价。